二、影响流动资产投资需求的因素

总流动资产投资=流动资产周转天数×每日成本流转额

=流动资产周转天数×每日销售额×销售成本率

三、流动资产投资政策

第二节 现金和有价证券

一、企业置存现金的原因

二、现金收支管理策略

三、最佳现金持有量的确定

（二）存货模式

1.含义:现金持有量的存货模式又称鲍曼模型。

将存货经济订货批量模型用于确定目标现金持有量。

2.假设前提:(补充)

（1）现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足；（不允许短缺）

网络（2）企业预算期内现金需要总量可以预测；

（3）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。

3.存货模式下的现金管理的相关成本

（1）机会成本：指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。

机会成本=平均现金持有量×有价证券利息率=

C

?K 2

（2）交易成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。

交易成本=交易次数×每次交易成本=

T

?F C

（3）最佳现金持有量：C?

2?T?F

K

【由厚到薄】2015年CPA财务成本管理总结(完整版)(3)

图14-3 现金的成本构成

最佳现金持有量C是机会成本线与交易成本线交叉点所对应的现金持有量。

（4）最小相关总成本：2?T?F?K

4.存货模式的优缺点 优点：

现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最有现金持有量的方法。

缺点：

（1）该模型假设现金需要量恒定；

（2）该模型假定现金的流出量稳定不变，假设计划期内未发生其他净现金流入，需要现金靠变现证券满足未考虑现金安全库存。实际工作上这很少有。

（三）随机模式

随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。

1.基本原理：企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。

2.计算公式(请注意各个影响因素对R的正负向关系，和具体的量化关系) （1）现金返回线（R）的计算公式：

式中：b——每次有价证券的固定转换成本；i——有价证券的日利息率；

——预期每日现金余额变化的标准差；

L——现金存量的下限。

（2）现金存量的上限（H）的计算公式：H=3R-2L

（3）下限的确定：受到企业每日的最低现金需要量、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。

3.随机模式与存货模式的比较

（1）相同点：相关成本（机会成本，交易成本） （2）不同点：

①适用范围不一样

1）存货模式：未来的需要量恒定。

2）随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金持有量比较保守。

②现金安全储备考虑不一样 1）存货模式：不考虑。

2）随机模式：Ｌ

第三节 应收账款

一、应收账款的功能与成本

功能：扩大销售规模

成本：机会成本、坏账成本、管理费用 （二）信用标准

指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。

企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。这可以通过“5C”系统来进行。

现金折扣：是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。

三、应收账款的收账政策

1.应收账款收回的监督：实施对应收账款回收情况的监督可通过编制账龄分析表进行。

2.应收账政策的制定：企业对各种不同过期账款的催收方式，包括准备为此付出的代价，就是它的收账政策。

第四节 存货

一、储备存货的成本

与储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本、缺货成本等三种。

二、存货决策

（请重点关注有关经济订货量的概念极其关于缺货成本和保险存量的拓展问题，掌握这部分内容的具体应用。）

（一）经济订货量基本模型 1.经济订货量的概念 按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货总成本最低的进货批量，也叫作经济订货量或经济批量。

2.

经济订货量基本模型的假设条件

（1）能及时补充存货，即存货可瞬时补充；（2）能集中到货，即不是陆续入库；（3）不允许缺货，即无缺货成本；

（4）需求量稳定，并能预测；（5）存货单价不变；

（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，可以随时买到。

3．决策相关成本

（1）变动储存成本=年平均库存量×单位存货的年储存成本 （2）变动订货成本=年订货次数×每次订货成本

4.经济订货量基本模型及其变形（请重点关注经济订货量计算的细节） （1）经济订货量（Q*）基本模型：

（2）基本模型演变形式 每年最佳订货次数（N）=

*

D Q*

Q*D

KC 存货相关总成本TC?Q*?=2KDKC=*K+2Q

最佳定货周期 (t)=

*

1

*N

Q*

*

经济订货量占用资金 (I)=年平均库存×单位购置成本=2×U

（二）基本模型的扩展

1.存在数量折扣——买价要变化 购置成本=年需要量×单价

变动订货成本=年订货次数ⅹ每次订货成本

动储存成本=年平均库存量×单位存货的年储存成本 2.订货提前期

（1）再订货点的含义：企业再次发出订货单时尚有存货的库存量。

R=L×d=交货时间×每日需求量

（2）经济订货量的确定：与基本模型一致。

订货提前期对经济订货量并无影响。

3.存货陆续供应和使用 （1）基本原理

D

?KQ变动订货成本=年订货次数×每次订货成本=

d?变动储存成本=年平均库存量ⅹ单位存货的年储存成本?Q????1??KC??2?p?

（2）基本公式

存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：

存货陆续供应和使用的经济订货量总成本公式为：

4.考虑保险储备时 （1）保险储备的含义

按照某一订货量和再订货点发出订单后，如果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或供货中断。为防止由此造成的损失，就需要多储备一些存货以备应急之需，称为保险储备。

（2）考虑保险储备的再订货点

R=交货时间×平均日需求量+保险储备=L×d+B

（3）保险储备确定的原则：使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小 研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。

设与此有关的总成本为TC（S、B），缺货成本为CS，保险储备成本为CB，则 TC（S、B）=CS+CB

设单位缺货成本为KU，一次订货缺货量为S，年订货次数为N，保险储备量为B，单位存货成本为KC，则：

CS=KU·S·N CB=B·KC

TC（S，B）=KU·S·N+B·KC